Sinyal Dasar Bitcoin Berkedip: Kapitulasi Penambang Mengintai, Paus Menumpuk BTC

Bitcoin diperdagangkan mendekati $62,600, sekitar 50% dari puncaknya. Dua sinyal on-chain kritis berteriak: dasar pasar beruang semakin dekat, tetapi "flush" terakhir belum dikonfirmasi. Puell Multiple, yang melacak pendapatan penambang terhadap rata-rata tahunannya, berada sedikit di atas 0.5. Secara historis, penurunan yang menentukan di bawah 0.5 menandakan kapitulasi penambang dan menandai titik terendah siklus. Kita berada di ambang zona itu, menunjukkan lebih banyak rasa sakit bagi penambang sebelum pantulan. Sementara itu, pasokan pemegang jangka panjang —koin yang tidak bergerak selama lebih dari 155 hari— baru saja mencapai rekor 16.75 juta BTC. Itu hampir 84% dari pasokan yang beredar, gelombang akumulasi besar-besaran oleh uang pintar saat harga turun. Pesannya jelas: tangan kuat membeli saat harga turun, tetapi peristiwa kapitulasi penuh yang biasanya mengakhiri pasar beruang belum sepenuhnya terjadi. Siklus sebelumnya melihat pasokan LTH meningkat saat Puell Multiple mencapai dasar. Model on-chain mengisyaratkan potensi dasar di dekat $47,000. Meskipun pasar Bitcoin yang matang mungkin berarti penurunan Puell yang lebih dangkal kali ini, konvergensi sinyal-sinyal ini menunjukkan peluang pembelian generasi yang sedang terbentuk.