Sinyal Kapitulasi Bitcoin Menguat: ETF Merugi, Pemegang Stres, Pasokan Berbalik
Bitcoin baru saja mengalami bulan terburuk sejak Juni 2022, tetapi data on-chain menunjukkan kapitulasi semakin dalam, bukan hanya kepanikan baru. Arus keluar ETF mencapai level yang secara historis menandakan kelelahan ritel, sementara sebagian besar pasokan BTC kini merugi. Pemegang jangka panjang diam-diam mengakumulasi, tetapi lonjakan volatilitas terakhir tidak tertutup kemungkinan.
Bitcoin baru saja dihantam keras, turun lebih dari 20% di bulan terburuknya sejak Juni 2022. Tapi jangan salah mengira ini hanya penurunan biasa. Tiga sinyal on-chain utama berteriak kapitulasi, bukan sekadar ketakutan. Arus keluar ETF kini telah mencapai $8,475 miliar sejak awal Mei, kerugian besar yang menurut Santiment menandakan kelelahan investor ritel, bukan alasan untuk panik. Redenpsi besar-besaran ini berarti tangan-tangan lemah keluar, membuka jalan bagi zona dasar potensial.
Data Glassnode mengkonfirmasi rasa sakit: 10,83 juta BTC kini merugi, lonjakan kerugian tajam yang secara historis bertepatan dengan stres investor dan kapitulasi, terutama bagi pemain baru. Namun, sisi positifnya adalah pemegang jangka panjang diam-diam menimbun sat, tanda klasik akumulasi yang membangun di bawah permukaan.
Menambah sentimen bearish, Rasio Pasokan Neto UTXO Bitcoin telah berbalik negatif selama seminggu, mencapai level terakhir yang terlihat di dasar pasar bearish 2022. Analis Darkfost menyebut ini sebagai sinyal beli, menunjukkan Bitcoin memasuki "fase devaluasi sejati" di mana penjual telah habis.
Meskipun sinyal-sinyal ini menunjukkan kelelahan penjual, pembaruan permintaan adalah rintangan berikutnya dan bisa memakan waktu. Kehati-hatian masih diperlukan, karena Premi Coinbase Bitcoin telah negatif lebih lama daripada di bulan Januari, mengisyaratkan risiko penurunan yang persisten jika tetap seperti itu.
Ini belum menjadi dasar yang jelas, tetapi tanda-tanda kapitulasi mendalam dan akumulasi potensial tidak dapat disangkal. Pasar sedang bertransisi, tetapi tes terakhir atas keyakinan mungkin diperlukan sebelum kenaikan berikutnya.