Inflow ETF Bitcoin Capai Rekor $2,39 Miliar Saat Pasokan Ilikuid Mendorong Struktur Harga
ETF Bitcoin spot AS mencatat inflow bersih mingguan rekor $2,39 miliar, namun momentum harian memudar 87 persen dari puncak Senin karena imbal hasil makro menekan aset berisiko. Metrik on-chain mengungkapkan outflow exchange besar dan akumulasi institusional, namun analis memperingatkan bahwa pasokan ilikuid, bukan permintaan spot agresif, yang mendorong harga saat ini.
Inflow bersih mingguan masif $2,39 miliar ke ETF Bitcoin spot AS menjadi berita utama, namun momentum terhenti tajam setelah lonjakan $998,95 juta pada Senin yang dipicu oleh $262 juta likuidasi short paksa. Arus dana harian turun 87 persen hingga Jumat karena kenaikan imbal hasil Treasury 10 tahun di atas 5 persen membatasi selera risiko dan mendorong Bitcoin kembali menuju $84.241.
Meskipun ada perlambatan harian, mekanisme on-chain menunjukkan pengetatan struktural di seluruh tempat perdagangan. Sekitar $2,52 miliar Bitcoin spot keluar dari exchange pada akhir September ke penyimpanan dingin, sementara dompet paus yang memegang 100 hingga 1.000 Bitcoin telah menyerap lebih dari 113.900 koin sejak pertengahan Juli, memperkuat pengurangan pasokan likuiditas jual segera.
Namun, perusahaan riset River menyoroti kontra-tesis krusial: 81 persen dari total pasokan Bitcoin tetap tidak bergerak selama lebih dari enam bulan sementara volume perdagangan exchange berada 30 persen di bawah level pembukaan tahun. Latar belakang ilikuid ini berarti bahkan pembelian ETF yang moderat menciptakan pergerakan harga yang berlebihan, membuat reli bergantung pada kelangkaan struktural daripada inflow modal segar yang agresif. Pembacaan inflasi Personal Consumption Expenditures yang akan datang akan memperjelas apakah kondisi makro mendukung permintaan yang berkelanjutan.