ETF Bitcoin Teteskan $8,95 Miliar Saat Tekanan Jual Meningkat, Aksi Harga Rapuh
ETF Bitcoin spot AS telah mengeluarkan $8,95 miliar sejak 7 Mei, dengan outflow yang semakin cepat di bulan Juni. Meskipun ada pantulan BTC baru-baru ini, tekanan jual yang persisten dari dana-dana ini menunjukkan bahwa reli dibangun di atas tanah yang goyah. Sampai arus masuk bersih menunjukkan kekuatan yang berkelanjutan, harapkan risiko penurunan yang berkelanjutan.
ETF Bitcoin spot AS baru saja membuang tambahan $296 juta, atau 5.050 BTC, dalam satu hari. BlackRock, Grayscale, dan Fidelity memimpin arus keluar. Penjualan tanpa henti ini sekarang telah menguras angka mencengangkan sebesar $8,95 miliar dari dana-dana ini sejak 7 Mei, menandai 34 hari perdagangan negatif dari 39 hari terakhir. Juni saja menyaksikan keluar brutal sebesar $4,5 miliar, outflow bulanan terburuk sejak peluncuran mereka pada Januari.
Meskipun harga Bitcoin baru-baru ini naik 2,4% menjadi sekitar $61.600, jangan merasa nyaman. Analis on-chain That Martini Guy menunjukkan bahwa penjualan ETF belum berhenti, tingkat pendanaan bergeser, dan struktur pasar tetap rapuh. Pantulan saat ini kemungkinan adalah 'dead cat bounce' sampai kita melihat rentetan arus masuk bersih yang berkelanjutan, bukan hanya hari-hari hijau yang terisolasi.
Menambah gambaran bearish, saldo bursa menunjukkan koin bergerak keluar dari bursa, yang biasanya merupakan sinyal akumulasi bullish. Namun, sejarah menunjukkan 'akumulasi' ini pernah bertepatan dengan tren turun sebelumnya, gagal menghentikan penurunan. Beberapa penarikan ini bahkan mungkin merupakan penebusan ETF yang berpindah antar dompet, bukan tekanan beli baru.
Poin utamanya jelas: arus ETF saat ini mendikte harga marjinal Bitcoin. Sampai penebusan ini mereda, akumulasi on-chain tidak dapat menyerap penjualan. Perubahan berkelanjutan menjadi arus masuk bersih adalah satu-satunya sinyal yang dapat menandai perubahan struktural dan dasar yang tahan lama.