Bitcoin Bidik $96.7K saat Likuiditas On-Chain dan Permintaan Spot Gantikan Leverage Futures Berlebihan
Bitcoin telah menyerap tembok penjualan $85.000 seiring dengan reset leverage derivatif dan likuiditas spot mengambil kendali aksi harga. Data Glassnode menyoroti $96.700 sebagai target kunci berikutnya berdasarkan metrik historis MVRV rata-rata. Keberlanjutan pergerakan ini bergantung pada pembeli spot yang terus menyerap pengambilan keuntungan di atas.
Bitcoin telah melewati tembok suplai $85.000 dan membangun momentum menuju $96.700, di mana garis MVRV rata-rata menjadi tonggak harga utama berikutnya. Yang membuat pergerakan ini berbeda secara struktural dari fase ekspansi sebelumnya adalah pendinginan leverage futures dan opsi. Open interest derivatif telah direset ke rentang standar pasca-kedaluwarsa, mengalihkan struktur pasar dari loop likuidasi yang rapuh.
Alih-alih modal pinjaman yang menggerakkan pasar, modal segar bergerak langsung on-chain. Perubahan kapitalisasi terealisasi bulanan dan volume transfer transaksi telah melonjak jauh di atas batas historisnya. Bahkan dengan arus masuk ETF institusional yang melambat, pembeli pasar spot secara agresif menyerap order jual yang tertahan pada harga penawaran.
Hambatan utama sekarang terletak pada tekanan keuntungan yang belum terealisasi. Dengan hampir tiga perempat pasokan yang beredar dalam kondisi untung, pemegang jangka pendek dan kendaraan dana memiliki margin keuntungan jauh di atas tingkat normal. Jika permintaan spot tetap tangguh terhadap penjualan di atas ini, jalur untuk menguji $96.700 tetap terbuka lebar.