Circle Beli Paten Blockchain IBM di Tengah Ancaman Pendapatan USDC dari Open USD
Circle mengakuisisi hampir 1.000 paten blockchain IBM, mengukuhkan dominasi IP-nya. Namun, langkah ini datang saat Open USD, yang didukung oleh IBM dan Visa, secara langsung menantang model pendapatan inti USDC. Permainan IP strategis ini menghadapi tantangan kompetitif langsung.
Circle baru saja menyambar aset paten blockchain inti IBM: hampir 1.000 paten di 680 keluarga. Ini secara instan memposisikan Circle sebagai pemegang paten blockchain teratas AS, sebuah perebutan IP yang signifikan yang menopang USDC, Circle Payments Network, dan Arc.
Reaksi pasar lesu. Saham Circle hanya mengalami kenaikan 2% di pra-pasar, kontras tajam dengan lonjakan 5-15% dari kemenangan regulasi sebelumnya. Investor jelas melihat melampaui IP untuk sinyal yang lebih dalam.
Titik gesekan sebenarnya: IBM, penjual paten, juga merupakan mitra kunci dalam Open Standard, konsorsium di balik Open USD. Stablecoin baru ini secara langsung menargetkan aliran pendapatan Circle dengan mengembalikan sebagian besar pendapatan cadangan kepada distributor dan tidak membebankan biaya mint/redeem. Platform Stablecoin baru Visa semakin memperkuat ancaman ini, diluncurkan dengan dukungan Open USD.
Analis sudah menyesuaikan. Mizuho memangkas target Circle menjadi $50, mengutip model pass-through Open USD. JPMorgan juga memangkas angka karena aktivitas kripto Q2 yang lemah. Memiliki paten mungkin meningkatkan biaya bagi pesaing, tetapi itu tidak menyelesaikan tantangan fundamental terhadap model hasil USDC.
Perhatikan hasil Q2 pada 5 Agustus untuk detail akuisisi dan strategi manajemen. Perpanjangan perjanjian distribusi Coinbase yang akan datang pada Agustus juga penting untuk pendapatan cadangan USDC. Pertanyaannya tetap: dapatkah dominasi IP mengimbangi serangan langsung terhadap mesin pendapatan?