Coinbase Amankan Persetujuan Kliring CFTC untuk Mengunci Seluruh Stack Derivatif AS
Coinbase Clearing telah memperoleh persetujuan CFTC untuk bertindak sebagai lembaga kliring terdaftar yang menerima jaminan USDC untuk penyelesaian sepanjang waktu. Dengan mengintegrasikan sepenuhnya pipeline derivatifnya, Coinbase menghilangkan gesekan kliring pihak ketiga dan mengukuhkan USDC sebagai jaminan margin institusional. Langkah ini menetapkan cetak biru untuk derivatif kripto onshore sambil menangkap biaya kliring dengan margin lebih tinggi.
Coinbase telah menyelesaikan strategi integrasi vertikalnya setelah persetujuan CFTC memungkinkan Coinbase Clearing menangani penyelesaian margin menggunakan USDC. Dengan mengendalikan eksekusi, kliring, dan penyelesaian di bawah satu atap, bursa menghilangkan penundaan penyelesaian lama dan menangkap aliran pendapatan yang sebelumnya disedot oleh lembaga kliring tradisional. Menerima USDC sebagai jaminan langsung untuk kliring derivatif menciptakan penyerapan struktural untuk likuiditas stablecoin. Meja perdagangan institusional sekarang dapat melewati batas waktu perbankan fiat dengan manajemen margin yang berkelanjutan, sepanjang waktu, memperkuat pool likuiditas USDC relatif terhadap kendaraan yield offshore. Meskipun perusahaan kliring mitra masih menangani produk bermargin penuh, memiliki lapisan kliring memberi Coinbase keunggulan yang tidak dapat direplikasi oleh venue offshore di onshore. Trader harus mengharapkan spread yang lebih ketat dan daur ulang modal yang lebih cepat di seluruh futures Bitcoin dan Ether yang diatur seiring dengan peningkatan efisiensi modal.