Stablecoin Euro Melonjak di Bawah Aturan MiCA, Tapi Permintaan Ritel Tertinggal
Stablecoin euro mencapai rekor tertinggi, didorong oleh konsolidasi peraturan di bawah MiCA, bukan oleh hiruk-pikuk ritel. Pergeseran ini memusatkan likuiditas pada penerbit yang patuh, tetapi segmen tersebut tetap menjadi sebagian kecil dari pasar yang didominasi dolar.
Stablecoin euro baru saja menghancurkan rekor tertinggi sepanjang masa sebelumnya, melampaui 900 juta dolar. Jangan salah mengira ini sebagai lonjakan ritel. Ini adalah arbitrase peraturan murni. Penindasan MiCA memaksa keluar pemain lemah, mengkonsolidasikan kekuatan di tangan penerbit yang patuh seperti Circle, yang EURC-nya kini mendominasi lanskap.
Angka-angka tidak berbohong. Setelah MiCA berlaku, pasar stablecoin euro berlipat ganda. Ini bukan tentang pengguna sehari-hari yang berbondong-bondong ke token euro; ini tentang pemain institusional dan jalur pembayaran yang beradaptasi dengan kerangka kerja yang patuh. Volume transaksi meningkat hampir 900% pasca-MiCA, menandakan pergeseran ke penyelesaian yang ditokenisasi.
Meskipun ada pertumbuhan, stablecoin euro masih merupakan titik kecil dibandingkan dengan rekan-rekan dolar mereka, memegang kurang dari 0.4% dari pasar stablecoin global. Sementara bank membentuk konsorsium mereka sendiri untuk meluncurkan token yang patuh MiCA, adopsi konsumen yang luas tetap menjadi mimpi yang jauh. Stablecoin dolar masih mendominasi permainan penyelesaian on-chain.