Grayscale Melihat Hyperliquid Kurang Bernilai Saat HYPE Menghadapi Tekanan Unstaking VC
Grayscale mengklaim token asli Hyperliquid diperdagangkan dengan diskon dibandingkan saham fintech tradisional, memproyeksikan satu miliar dolar dalam pendapatan protokol pada tahun 2027. Meskipun kelipatan maju bullish 15x hingga 18x, unstaking VC yang besar dan arus keluar dana terus menyeret aksi harga jangka pendek. Trader menghadapi perbedaan tajam antara valuasi fundamental dan tekanan jual overhead yang persisten.
Grayscale Research membuat kasus fundamental untuk Hyperliquid, berargumen bahwa token tersebut tetap sangat kurang bernilai dibandingkan dengan ekuitas fintech lama. Menerapkan model pendapatan per token, Kepala Riset Zach Pandl memperkirakan pendapatan protokol akan mencapai satu miliar dolar pada tahun 2027, didorong oleh volume perdagangan yang pulih dan hasil stablecoin. Pada harga saat ini mendekati $54, itu menempatkan kelipatan maju HYPE hanya pada 15x hingga 18x.
Namun, aksi harga menceritakan kisah jangka pendek yang jauh lebih buruk karena unstaking institusional yang besar menggantung di atas buku pesanan. Dana kripto Multicoin Capital dan Paradigm melakukan unstake sekitar $291 juta nilai token, dengan transfer langsung menuju meja bursa. Dikombinasikan dengan minggu-minggu berturut-turut arus keluar dana spot, pasokan overhead mencekik momentum meskipun target bullish Grayscale.