HSBC Targetkan Imbal Hasil Treasury 10 Tahun 4.65% Saat Tekanan Makro Mereda untuk Aset Berisiko
Imbal hasil Treasury sepuluh tahun mundur di bawah lima persen karena HSBC menetapkan target akhir tahun empat koma enam lima persen, meredakan kekhawatiran lonjakan jangka pendek ke enam persen. Meskipun defisit fiskal menjaga suku bunga jangka pendek tetap tinggi, pendinginan imbal hasil benchmark memberikan bantuan kritis bagi aset berisiko seperti Bitcoin. Fokus makro sekarang bergeser ke apakah imbal hasil sepuluh tahun bertahan di bawah empat koma delapan persen selama rilis ekonomi mendatang.
Imbal hasil obligasi benchmark memberikan jeda yang disambut baik bagi aset digital karena imbal hasil Treasury sepuluh tahun turun kembali di bawah batas psikologis lima persen setelah mundur dari level tertinggi multi-dekade baru-baru ini. HSBC menepis kekhawatiran lonjakan segera ke enam persen, menetapkan target akhir tahunnya di empat koma enam lima persen karena harga minyak yang jatuh dan pergeseran ekspektasi suku bunga menenangkan meja perdagangan makro yang gugup.
Meskipun menurunkan risiko ekor jangka panjang, HSBC menaikkan proyeksi kurva keseluruhannya, mendorong target dua tahun naik menjadi empat koma dua persen sambil mengharapkan Federal Reserve tetap dalam mode jeda. Defisit fiskal AS yang persisten berarti suku bunga jangka pendek akan tetap keras kepala bahkan jika kenaikan suku bunga tambahan tidak ada dalam agenda, menciptakan lingkungan mandat ganda yang rumit untuk aset berisiko.
Untuk likuiditas kripto, mundurnya dari wilayah imbal hasil ekstrem menghilangkan hambatan makro besar yang telah menekan valuasi spot. Analis sekarang menandai empat koma delapan persen pada obligasi sepuluh tahun sebagai garis pemisah langsung: bertahan di bawahnya memungkinkan selera risiko untuk pulih, sedangkan penembusan kembali di atas mengancam pengetatan likuiditas yang diperbarui di seluruh pasar keuangan.