Perpecahan Kebijakan Jepang Berisiko Pasar Global: Dana Pensiun Dorong Aset Domestik di Tengah Pengetatan BOJ
Pemerintah Jepang memaksa dana pensiun besar untuk membeli aset domestik, secara langsung bertentangan dengan pengetatan moneter Bank Jepang. Perpecahan kebijakan ini mencerminkan bencana masa lalu di Inggris dan Turki, berisiko menimbulkan ketidakstabilan pasar global. Trader harus mengawasi yen dan imbal hasil obligasi untuk tanda-tanda awal masalah.
Jepang bermain api, memaksa Dana Pensiun Pemerintah senilai $1,8 triliun untuk menimbun aset domestik. Langkah ini secara langsung bertentangan dengan kenaikan suku bunga dan pemangkasan obligasi Bank Jepang, menciptakan perpecahan kebijakan yang berbahaya. Tujuannya adalah untuk menopang yen dan obligasi, tetapi sejarah menunjukkan bahwa campuran stimulus fiskal dan pengetatan moneter ini adalah resep bencana.
Kita sudah pernah melihat film ini sebelumnya. Anggaran mini Inggris pada tahun 2022 memicu kehancuran pasar obligasi dan memaksa intervensi bank sentral. Runtuhnya mata uang Turki yang didorong inflasi di bawah kebijakan serupa adalah peringatan keras lainnya. Beban utang Jepang yang besar membuatnya semakin rentan terhadap guncangan.
Ini bukan hanya tentang Jepang. Carry trade yen, senilai triliunan, sudah mulai terurai setelah kenaikan suku bunga BOJ baru-baru ini. Yen yang tidak stabil dapat memicu efek domino di pasar global, menghantam saham dan kripto dengan keras. Bitcoin sudah turun di bawah $50k ketika yen menunjukkan kelemahan awal tahun ini.
Analis menandai posisi jual yen yang memecahkan rekor, menunjukkan pergerakan besar sedang terjadi. Pasar obligasi Jepang, yang terbesar di dunia maju, bisa menjadi pemicu krisis likuiditas global. Awasi terus imbal hasil Jepang dan yen; mereka menandakan potensi badai yang akan datang untuk aset berisiko.