CPI Juni Mendingin, Tapi Risiko AI & Minyak Ancam Sikap Fed Terhadap Suku Bunga

Penurunan CPI Juni sudah pasti untuk hari Selasa, dengan inflasi utama diperkirakan akan mendingin. Prakiraan menunjukkan penurunan bulanan 0,1% dan penurunan tahunan menjadi 3,8%, sebagian besar berkat penurunan sementara harga minyak mentah. CPI inti, tidak termasuk makanan dan energi, diperkirakan tetap stabil di 0,2% bulanan.

Pendinginan ini didorong oleh gencatan senjata singkat AS-Iran, yang membuat harga minyak anjlok lebih dari 20% pada bulan Juni. Tapi reli bantuan itu sudah mati. Sejak Juli, minyak kembali naik karena serangan AS-Iran berlanjut, menghancurkan gencatan senjata yang rapuh dan menyulut kembali kekhawatiran pasokan.

Menambah bahan bakar adalah ledakan AI, bom inflasi senyap. Arus modal besar-besaran ke infrastruktur AI, biaya listrik industri yang melonjak, dan harga premium pada perangkat keras teknologi serta perangkat lunak LLM mendorong inflasi layanan dan barang inti lebih tinggi. Sebuah studi Fed baru-baru ini bahkan menandai lonjakan tahunan 73% dalam PCE "Perangkat Lunak dan Aksesori Komputer".

Jadi, meskipun CPI Juni mungkin terlihat lunak, jangan berharap Fed akan berbalik arah. Pasar sudah memperkirakan peluang 30% kenaikan di bulan Juli dan probabilitas 77% setidaknya satu kenaikan suku bunga pada akhir tahun. Satu cetakan lunak tidak akan menggagalkan Fed yang hawkish yang menghadapi tekanan inflasi yang persisten.