Batas Waktu MiCA: USDC Circle Mendominasi Pasar Stablecoin UE Saat Tether Keluar

1 Juli menandai batas waktu MiCA terakhir, dan lanskap kripto UE baru saja mengalami guncangan besar. Bursa berlisensi menendang keluar USDT milik Tether, membersihkan landasan bagi USDC dan EURC milik Circle. Circle menghabiskan bertahun-tahun untuk membangun ini, mengamankan kepatuhan MiCA sementara Tether menunda otorisasi yang mahal. Perpecahan peraturan ini sangat jelas: satu penerbit memainkan permainan panjang, yang lain bertaruh Eropa tidak sepadan dengan kerumitan kepatuhan. CEO Tether mengutip risiko dalam persyaratan cadangan MiCA, memilih untuk memprioritaskan pasar di luar UE. Ini meninggalkan kekosongan besar, dengan kapitalisasi pasar USDT sebesar $185 miliar terkunci di luar tempat Eropa yang berlisensi. Circle, satu-satunya penerbit stablecoin sepuluh besar yang melewati ambang batas token uang elektronik MiCA, adalah penerima manfaat yang jelas. Untuk menambah bahan bakar api, BNY Mellon baru saja mengonfirmasi USDC sebagai stablecoin pertama di platform kustodi aset digital institusionalnya. Validasi ganda ini – persetujuan peraturan di UE dan adopsi institusional di AS – terjadi dalam minggu yang sama, kemenangan besar bagi Circle. Dampak MiCA yang lebih luas sangat signifikan; hanya 17% perusahaan kripto yang terdaftar sebelum MiCA yang beralih ke otorisasi CASP penuh. Tetapi untuk stablecoin, ceritanya sederhana: tempat yang diatur tidak dapat lagi mengarahkan likuiditas melalui USDT, dan Circle siap menyerapnya. Ujian sebenarnya sekarang adalah seberapa banyak volume perdagangan UE yang benar-benar bermigrasi ke USDC.