Strategi Michael Saylor Hadapi Kehancuran Saat MSTR, STRC Capai Titik Terendah 52 Minggu
Taruhan Michael Saylor pada Bitcoin melalui saham Strategy sedang diserang karena MSTR dan STRC anjlok ke titik terendah 52 minggu. Model pendanaan perusahaan sedang runtuh, dengan saham preferen diperdagangkan dengan diskon besar dan kewajiban dividen melonjak. Ini bukan sekadar volatilitas; ini adalah krisis struktur modal.
Michael Saylor berbicara keras, tetapi saham Strategy dan saham preferen (STRC) miliknya sedang dihantam, mencapai titik terendah 52 minggu. Saylor mengklaim "volatilitas menguji setiap struktur modal" dan bersumpah untuk tetap fokus pada Bitcoin dan "penciptaan nilai jangka panjang". Terjemahan: model tersebut berada di bawah tekanan ekstrem. MSTR turun lebih dari 80% dari puncaknya, dan STRC diperdagangkan dengan diskon 26% dari nilai nominal. Ini bukan pemandangan yang bagus ketika seluruh strategi Anda bergantung pada penerbitan utang di atas NAV untuk membeli Bitcoin. Matematikanya sederhana: ketika saham preferen diperdagangkan di bawah nilai nominal, keran modal mengering. Kerugian buku Strategy atas kepemilikan Bitcoinnya yang masif kini melebihi $14 miliar, dengan harga pembelian rata-rata jauh di atas level pasar saat ini. Untuk menambah luka, kewajiban dividen tahunan telah berlipat ganda menjadi $1,2 miliar hanya dalam enam bulan, sementara cadangan kas anjlok 38%. Cakupan dividen sekarang hanya 14 bulan. Bahkan CryptoQuant menyarankan Saylor untuk menghentikan pembelian dan menimbun uang tunai. Pasar tidak membeli narasi Saylor; penjualan BTC baru-baru ini dan penggalangan dana ekuitas Strategy lebih tentang kelangsungan hidup daripada akumulasi.