Keluar Powell dari The Fed: Warisan Campuran, Suku Bunga Lebih Tinggi, dan Paradoks Bitcoin untuk Penggantinya

Jerome Powell mengundurkan diri dari jabatannya sebagai Ketua Federal Reserve, mengakhiri delapan tahun yang ditandai dengan pergeseran kebijakan moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya. Rapat FOMC terakhirnya menyaksikan suku bunga dibekukan pada 3,50-3,75%, dengan inflasi headline berkisar di sekitar 3,3%. Hal ini meninggalkan penggantinya, Kevin Warsh, mewarisi lingkungan ekonomi yang kompleks yang ditandai dengan lonjakan CPI yang didorong oleh minyak, neraca besar senilai $6,7 triliun, dan pasar kripto yang telah belajar untuk melacak likuiditas The Fed dengan cermat.

Masa jabatan Powell ditandai oleh peristiwa-peristiwa penting, termasuk lonjakan likuiditas yang disebabkan oleh pandemi yang, dapat dibilang, memicu siklus institusional pertama Bitcoin, mendorong harganya dari $5.000 menjadi lebih dari $69.000. Siklus pengetatan agresifnya, yang menaikkan suku bunga dari nol menjadi 5,5%, juga dikreditkan dengan menghindari resesi yang dalam. Khususnya, komentar Powell selanjutnya, yang menyamakan Bitcoin dengan "emas virtual", sempat mendorong BTC di atas $103.000, menyoroti sensitivitas pasar terhadap pernyataannya.

Namun, warisan Powell juga tercoreng oleh sebutan inflasi "transitori" pada tahun 2021 dan dimulainya kenaikan suku bunga yang tertunda, yang memaksa siklus pengetatan yang cepat. Kecepatan ini berkontribusi pada kegagalan Silicon Valley Bank, Signature Bank, dan First Republic pada Maret 2023. Kesalahan komunikasi dan pergeseran panduan ke depan semakin mengikis kepercayaan pedagang, menciptakan latar belakang yang fluktuatif untuk pasar keuangan.

Kevin Warsh, nominasi Trump, menghadapi The Fed yang beroperasi dengan likuiditas yang lebih ketat daripada yang diantisipasi banyak orang. Dengan inflasi yang terbukti sulit diatasi dan proyeksi suku bunga jangka panjang median yang direvisi naik, Warsh telah mengisyaratkan keinginan untuk "kerangka inflasi yang berbeda dan baru" dan neraca yang lebih kecil, yang berpotensi menunjukkan sikap yang lebih hawkish terhadap suku bunga tetapi mungkin pendekatan yang lebih bernuansa terhadap aset digital, mengingat komentar "emas virtual" Powell.

Bagi pedagang P2P di platform seperti Binance P2P dan Bybit P2P, transisi ini menandakan volatilitas pasar yang berkelanjutan. Posisi likuiditas The Fed dan prospek inflasi secara langsung memengaruhi dinamika penawaran dan permintaan untuk stablecoin seperti USDT. Pedagang harus memantau dengan cermat arah kebijakan Warsh, karena setiap pergeseran signifikan dalam suku bunga atau pengetatan kuantitatif dapat memengaruhi volume perdagangan dan spread yang dapat mereka capai.