Fundo do Bitcoin Não Chegou: Dados On-Chain Sinalizam Mais Dor Antes da Recuperação
A recente queda do Bitcoin para $58K não é o verdadeiro fundo. Métricas on-chain e ciclos históricos exigem um movimento abaixo do preço realizado perto de $54K. Condições macro também precisam aliviar antes que um piso real seja estabelecido.
O fundo de junho do Bitcoin, perto de $58.000, é uma miragem, não o fundo do ciclo. Dados on-chain, especificamente o preço realizado em torno de $54.000, permanecem intocados. Cada fundo de ciclo anterior atingiu abaixo dessa métrica crucial, sinalizando estresse máximo dos detentores. Ainda não vimos essa capitulação.
A média móvel de 200 semanas, uma zona de suporte histórica, também foi rompida pela primeira vez desde 2023. Embora este ciclo careça de um evento de contágio no nível da FTX, uma quebra sustentada abaixo dessa linha de tendência de longo prazo sugere que mais quedas são prováveis.
Os drawdowns dos picos do ciclo também são historicamente rasos, atualmente em torno de 50% em comparação com quedas anteriores de 77%-85%. Essa falta de dor extrema indica que a pressão de venda não foi totalmente esgotada.
Ventos contrários macro também estão segurando as coisas. Rendimentos reais restritivos e um dólar forte estão punindo ativos que não geram rendimento, como o BTC. Até que as condições financeiras aliviem, com queda nas taxas reais e um dólar mais fraco, o lance de desvalorização para o Bitcoin não retornará totalmente.
Espere uma liquidação final abaixo de $54.000, potencialmente para os baixos $50.000, impulsionada por medos macro persistentes e resets on-chain incompletos. O fundo real provavelmente se alinhará com o alívio do Q4 2026.