Sinais de Capitulação do Bitcoin se Acumulam: ETFs Sangram, Detentores Estressados, Oferta se Inverte
O Bitcoin acabou de sofrer seu pior mês desde junho de 2022, mas dados on-chain sugerem que a capitulação está se aprofundando, não apenas um novo pânico. Saídas de ETFs estão atingindo níveis que historicamente sinalizam exaustão do varejo, enquanto uma fatia crescente da oferta de BTC está no prejuízo. Detentores de longo prazo estão acumulando silenciosamente, mas um pico final de volatilidade não está fora de questão.
O Bitcoin acabou de ser massacrado, caindo mais de 20% em seu pior mês desde junho de 2022. Mas não confunda isso com apenas mais uma queda. Três sinais on-chain chave estão gritando capitulação, não apenas medo. Saídas de ETFs agora atingiram US$ 8,475 bilhões desde o início de maio, um sangramento massivo que Santiment argumenta sinalizar exaustão do varejo, não um motivo para entrar em pânico. Esses resgates pesados significam que mãos fracas estão fora, abrindo caminho para uma zona de fundo potencial.
Dados da Glassnode confirmam a dor: 10,83 milhões de BTC estão agora no prejuízo, um forte aumento nas perdas que historicamente coincide com o estresse do investidor e a capitulação, especialmente para os jogadores mais novos. No entanto, o lado positivo é que detentores de longo prazo estão silenciosamente empilhando sats, um sinal clássico de acumulação se formando sob a superfície.
Adicionando ao sentimento de baixa, a Relação de Oferta Líquida de UTXO do Bitcoin ficou negativa por uma semana, atingindo um nível visto pela última vez no fundo do mercado de baixa de 2022. O analista Darkfost chama isso de sinal de compra, indicando que o Bitcoin está entrando em uma "fase de desvalorização genuína" onde os vendedores estão esgotados.
Embora esses sinais apontem para o esgotamento do vendedor, uma renovação da demanda é o próximo obstáculo e pode levar tempo. A cautela ainda é justificada, pois o Prêmio Coinbase do Bitcoin tem sido negativo por mais tempo do que em janeiro, sugerindo risco de queda persistente se continuar assim.
Este ainda não é um fundo claro, mas os sinais de capitulação profunda e acumulação potencial são inegáveis. O mercado está em transição, mas um teste final de convicção pode ser necessário antes da próxima perna de alta.