IPC de Junho Arrefece, Mas Riscos de IA e Petróleo Ameaçam Posição do Fed sobre Taxas
O IPC de junho deve mostrar uma inflação em desaceleração, impulsionada por uma queda temporária nos preços do petróleo. Mas não se acomode: tensões petrolíferas renovadas e a sombra inflacionária do boom da IA podem manter o Fed em uma postura hawkish. Traders estão de olho nos dados para qualquer mudança nas probabilidades de aumento de juros.
A queda do IPC de junho está confirmada para terça-feira, com a inflação geral esperada para arrefecer. As previsões apontam para um declínio mensal de 0,1% e um recuo anual para 3,8%, em grande parte graças a uma queda temporária nos preços do petróleo bruto. O IPC central, excluindo alimentos e energia, deve se manter estável em 0,2% mensal.
Esse arrefecimento foi impulsionado por um breve cessar-fogo entre EUA e Irã, que fez os preços do petróleo despencarem mais de 20% em junho. Mas esse alívio já morreu. Desde julho, o petróleo está de volta à alta, com a retomada dos ataques EUA-Irã, estilhaçando a frágil trégua e reacendendo os temores de oferta.
Adicionando lenha à fogueira está o boom da IA, uma bomba inflacionária silenciosa. Entradas massivas de capital em infraestrutura de IA, custos de eletricidade industrial disparando e preços premium em hardware de tecnologia e software LLM estão empurrando a inflação de serviços e bens essenciais para cima. Um estudo recente do Fed até sinalizou um aumento anualizado de 73% no PCE de "Software e Acessórios de Computador".
Então, embora o IPC de junho possa parecer suave, não espere que o Fed pivote. Os mercados já estão precificando uma chance de 30% de uma alta em julho e uma probabilidade de 77% de pelo menos um aumento de taxa até o final do ano. Um único dado suave não vai descarrilar um Fed hawkish que enfrenta pressões inflacionárias persistentes.