Mallers Deixa Twenty One: Tether Assume Controle Total Enquanto Modelo de Tesouraria Bitcoin Enfrenta Escrutínio

Jack Mallers renunciou ao cargo de CEO da Twenty One (XXI), a empresa de tesouraria de Bitcoin apoiada pela Tether. Essa mudança solidifica o controle total da Tether sobre o que era a segunda maior tesouraria corporativa de Bitcoin. A saída de Mallers ocorre meses depois de ele ter desafiado publicamente as métricas centrais e as estratégias de rendimento do setor de Tesouraria de Ativos Digitais (DAT).

A saída decorre de divergências fundamentais com o conselho sobre a direção futura da XXI. Mallers negou veementemente as alegações de "rug pull", confirmando que abriu mão de opções e não recebeu indenização. As ações da XXI registraram uma queda acentuada de 13,5% com a notícia, deixando os primeiros investidores significativamente no prejuízo.

As perguntas anteriores de Mallers a Michael Saylor sobre mNAV (valor de mercado para valor patrimonial líquido) e rendimentos de crédito digital agora ganham novo peso. Ele destacou preocupações sobre métricas de capital inflacionadas e a sustentabilidade de altos pagamentos de dividendos sem fluxo de caixa subjacente real.

A reação do mercado está dividida. Alguns interpretam a mudança de Mallers como um sinal claro de problemas subjacentes, enquanto outros a veem como um aviso para o setor DAT mais amplo. O verdadeiro teste para esses modelos, muitos argumentam, vem quando os prêmios se comprimem e o capital se aperta.

Mallers agora volta seu foco total para a Strike, priorizando o fluxo de caixa em vez da diluição para a aquisição de Bitcoin. Enquanto isso, as participações de Bitcoin da Metaplanet agora rivalizam de perto com as da XXI, preparando uma potencial mudança de classificação no cenário de tesourarias corporativas. O Bitcoin atualmente é negociado perto de uma máxima de cinco semanas em $66,600.