Биткоин Игнорирует Горячие Данные по Инфляции, Так Как Ликвидность Казначейства Компенсирует Риски Повышения Ставки ФРС
Биткоин взлетел выше $78,000, несмотря на более высокие, чем ожидалось, данные по потребительским ценам в США, которые подтолкнули вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой до 85%. Выкуп облигаций Казначейством и ожидаемое криптозаконодательство в настоящее время вливают достаточно рыночной ликвидности, чтобы поглотить "ястребиные" сигналы центрального банка. Это расхождение подчеркивает, как фискальное расширение превалирует над монетарным ужесточением в качестве основного драйвера для цифровых активов.
Биткоин продемонстрировал замечательную структурную устойчивость, поднявшись выше $78,000, несмотря на более высокие, чем ожидалось, данные индекса потребительских цен (ИПЦ) за август. Базовый ИПЦ вырос на 0.3% месяц к месяцу, в основном из-за повышенных цен на энергоносители, что привело к тому, что денежные рынки заложили 85% вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой на заседании по вопросам политики на следующей неделе. Согласно стандартным макроэкономическим сценариям, ускорение инфляции и рост ожиданий процентных ставок вызывают отток капитала из не приносящих доход активов.
Вместо этого рынки цифровых активов проигнорировали "ястребиные" данные благодаря компенсирующим фискальным попутным ветрам. Основным буфером является решение Министерства финансов США удвоить свою программу выкупа долгосрочных облигаций. Активно выкупая долгосрочный долг, Казначейство вливает свежую системную ликвидность на финансовые рынки, противодействуя жесткой политике центрального банка и поддерживая аппетит к риску в криптовалютах и драгоценных металлах.
Институциональные настроения дополнительно укрепляются регуляторным импульсом вокруг предлагаемого Закона о ясности (Clarity Act). Хотя более высокие затраты на заимствования остаются краткосрочным препятствием, трейдеры отдают приоритет валовой фиатной ликвидности над траекториями процентных ставок. Если ФРС повысит ставку на следующей неделе, окончательным испытанием для Биткоина будет то, смогут ли выкупы Казначейства продолжать поглощать шоки ликвидности, не пробивая ключевые уровни поддержки.