Биткоин нацелен на $96,7K: On-Chain ликвидность и спотовый спрос вытесняют избыточное фьючерсное плечо
Биткоин поглотил стену продаж на $85 000, поскольку плечо деривативов сброшено, а спотовая ликвидность взяла контроль над ценовым движением. Данные Glassnode указывают на $96 700 как на следующую ключевую цель, основанную на исторических метриках среднего MVRV. Устойчивость движения зависит от того, продолжат ли спотовые покупатели поглощать фиксацию прибыли сверху.
Биткоин преодолел стену предложения в $85 000 и набирает обороты к $96 700, где средняя линия MVRV выступает в качестве следующего важного ценового рубежа. Что делает это движение структурно отличным от предыдущих фаз расширения, так это охлаждение плеча фьючерсов и опционов. Открытый интерес по деривативам сброшен до стандартных диапазонов после экспирации, что отводит рыночную структуру от хрупких ликвидационных петель.
Вместо заемного капитала, движущего рынок, свежий капитал перемещается непосредственно в блокчейн. Ежемесячные изменения реализованной капитализации и объемы транзакционных переводов взлетели значительно выше своих исторических диапазонов. Даже при замедлении притоков в институциональные ETF, покупатели спотового рынка агрессивно поглощают отложенные ордера на продажу по цене предложения.
Основное препятствие сейчас заключается в давлении нереализованной прибыли. Поскольку почти три четверти циркулирующего предложения находятся в плюсе, краткосрочные держатели и фондовые инструменты имеют маржу прибыли значительно выше нормальных уровней. Если спотовый спрос останется устойчивым к этим продажам сверху, путь к тестированию $96 700 остается широко открытым.