Трейдеры облигаций сигнализируют о риске повышения ставки ФРС: Прецедент падения Bitcoin на 65%
Трейдеры облигаций закладывают в цены повышение ставки Федеральной резервной системой к декабрю — шаг, невиданный с 2023 года. Исторически, последний цикл ужесточения привел к падению Bitcoin на 65%, но также сформировал дно цикла. Однако текущие притоки в спотовые ETF бросают вызов медвежьим настроениям, предполагая, что краткосрочный риск уже учтен в ценах.
Трейдеры облигаций сигнализируют о редком риске: Федеральная резервная система может снова повысить ставки к декабрю. Это станет первым шагом ужесточения с 2023 года, и рынок уже закладывает это в цены, поскольку инфляция сохраняется, а расходы на ИИ стимулируют экономику.
Исторически, последний цикл ужесточения ФРС привел к падению цены Bitcoin на 65% с $45 000 до $15 500. Однако самые резкие падения происходили из-за неожиданных повышений ставок, в то время как ожидаемые повышения часто приводили к росту $BTC.
Важно отметить, что дно цикла Bitcoin 2022 года сформировалось на пике "ястребиной" политики, а не после того, как ФРС смягчила ее. Это предполагает, что новый "ястребиный" шок может вымыть оставшихся продавцов, потенциально формируя новое дно.
Ончейн-метрики уже показывают редкие сигналы дна, при этом долгосрочные держатели отказываются капитулировать. Добавляя сложности, потоки спотовых Bitcoin ETF показывают редкий всплеск притоков в июле, бросая вызов типичным медвежьим настроениям, связанным со страхами повышения ставок, и учитывая краткосрочный риск в ценах.
Настоящие испытания — это заседания ФРС в сентябре, октябре и декабре. Если повышение ожидается, влияние на цену может быть минимальным. Однако более значительное или быстрое повышение, чем ожидалось, может спровоцировать резкую коррекцию, которая, как показывает история, часто предшествует значительному рыночному дну.