Arc Stack от Circle нацелен на финансовое доминирование, пока Tether сохраняет лидерство среди стейблкоинов
Circle агрессивно строит свой блокчейн Arc, четырехслойный финансовый стек, обеспечивая значительную институциональную поддержку. Тем не менее, USDT от Tether по-прежнему доминирует на рынке цифрового доллара, затмевая USDC по объему и рыночной капитализации. Битва за превосходство стейблкоинов усиливается, при этом регуляторные изменения и прошлые отвязки формируют лояльность трейдеров.
Circle активно продвигает свой блокчейн Arc, четырехслойный финансовый стек, разработанный для перестройки криптоинфраструктуры. Этот амбициозный шаг уже привлек значительный институциональный капитал: предпродажа токенов ARC на $222 миллиона при оценке в $3 миллиарда привлекла таких тяжеловесов, как BlackRock, a16z crypto и ARK Invest.
Несмотря на эти амбиции, выручка Circle за первый квартал выявляет суровую реальность: 94% из $694 миллионов дохода получены от процентов по резервам. Эта зависимость подчеркивает острую необходимость для Arc диверсифицировать свои источники дохода и доказать свою ценность за пределами выпуска стейблкоинов.
Однако USDT от Tether остается бесспорным королем цифрового доллара, имея рыночную капитализацию в $184 миллиарда против $73 миллиардов у USDC. Различия в объеме торгов еще шире: USDT оборачивается в четыре раза больше, чем общий дневной объем USDC. Отвязка USDC до $0.88 в 2023 году, вызванная подверженностью Silicon Valley Bank, остается мощным воспоминанием для трейдеров, укрепляя историческое преимущество Tether.
Регуляторные маневры также формируют поле битвы. Circle получила одобрение OCC на создание национального трастового банка, стремясь получить регулируемое преимущество. Тем временем Tether продемонстрировал быстрое соблюдение, заморозив $131 миллион в USDT, связанных с Ираном, в течение нескольких часов после новых санкций США. Эта регуляторная гибкость контрастирует с тем, что Circle столкнулась с уголовным иском за отказ вернуть средства от мошенничества без постановления суда.
Предстоящий запуск основной сети Arc станет критическим испытанием. Хотя Закон GENIUS может направить регулируемые деньги в сторону USDC, офшорная торговля продолжает отдавать предпочтение USDT. Вопрос остается открытым: смогут ли новые рельсы Circle привлечь значительную ликвидность от доллара, который Tether все еще прочно контролирует.