Coinbase Получает Одобрение CFTC для Полного Контроля Над Стеком Деривативов в США
Coinbase Clearing получила одобрение CFTC на работу в качестве зарегистрированной клиринговой палаты, принимающей USDC в качестве залога для круглосуточных расчетов. Полностью интегрировав свой конвейер деривативов, Coinbase устраняет трения с клирингом третьих сторон и закрепляет USDC в качестве институционального залога для маржи. Этот шаг создает основу для оншорных криптодеривативов, одновременно захватывая более высокомаржинальные клиринговые сборы.
Coinbase завершила свою стратегию вертикальной интеграции после того, как одобрение CFTC позволило Coinbase Clearing обрабатывать маржинальные расчеты с использованием USDC. Контролируя исполнение, клиринг и расчеты под одной крышей, биржа устраняет устаревшие задержки расчетов и захватывает потоки доходов, ранее отводимые традиционными клиринговыми палатами. Принятие USDC в качестве прямого залога для клиринга деривативов создает структурный поглотитель для ликвидности стейблкоинов. Институциональные торговые столы теперь могут обходить ограничения фиатных банковских операций с непрерывным, круглосуточным управлением маржой, укрепляя пулы ликвидности USDC по сравнению с офшорными доходными инструментами. Хотя партнерские клиринговые фирмы по-прежнему обрабатывают полностью маржированные продукты, владение клиринговым уровнем дает Coinbase преимущество, которое офшорные площадки не могут воспроизвести оншорно. Трейдерам следует ожидать более узких спредов и более быстрого оборота капитала по регулируемым фьючерсам на Bitcoin и Ether по мере повышения эффективности капитала.