Ожидания паузы ФРС растут, поскольку многолетние максимумы доходности казначейских облигаций ограничивают рост Биткоина
Резкое падение вероятности повышения ставки CME указывает на паузу Федеральной резервной системы 28 октября после слабых данных по занятости и охлаждению инфляции. В то время как краткосрочное облегчение вызвало ликвидацию коротких позиций по Биткоину на $27.5 млн, доходность казначейских облигаций, достигшая десятилетних максимумов, сигнализирует о сохранении макроэкономических препятствий. Отложенный цикл повышения ставок переносит риск ликвидности на декабрь, а не устраняет его полностью.
Рынки перестраиваются, поскольку вероятность повышения ставки ФРС в октябре, по данным CME FedWatch, падает до 18%, что обусловлено более слабыми данными по занятости и мягкими показателями базового PCE. Первоначальная реакция дала быстрый толчок Биткоину, вызвав ликвидацию коротких позиций на сумму более $27 млн в течение нескольких минут после публикации данных о занятости. Однако временная пауза в ставках предлагает хрупкую передышку, а не структурный сдвиг режима. Поскольку снижение ставок полностью исключено, Федеральная резервная система лишь отложила дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики до декабря, а не завершила цикл. Основным макроэкономическим препятствием для рисковых активов остается рынок облигаций. Доходность десятилетних казначейских облигаций, достигающая многолетних максимумов около 5.34%, демонстрирует, что трейдеры с фиксированным доходом продолжают закладывать в цены устойчивые ограничительные условия, несмотря на краткосрочную паузу. Пока долгосрочная доходность остается высокой, перераспределение капитала в не приносящие доход активы, такие как Биткоин, сталкивается с постоянными препятствиями. Макротрейдерам следует рассматривать любые немедленные ралли, вызванные паузой в ставках, как тактические "шорт-сквизы", пока доходность облигаций не покажет устойчивое подтверждение снижения.