Доходность Глобальных Облигаций Взлетела до Максимумов 2008 Года Перед Решением ФРС, Оказывая Давление на Рисковые Активы

Доходность глобальных облигаций мигает красным. Индекс Bloomberg Global Treasury подскочил до 3,68%, уровня, невиданного с финансового кризиса 2008 года. Эта широкая распродажа на основных рынках государственного долга предшествует ключевым решениям по ставкам от Федеральной резервной системы, Банка Японии и Банка Англии.

30-летние казначейские облигации США близки к максимумам 2007 года, британские государственные облигации зафиксировали самую длинную серию выше 5% за два десятилетия, а доходность 10-летних немецких облигаций достигла пиков 2011 года. Доходность 40-летних японских облигаций превысила 4%, а 5-летних достигла рекордного уровня. Этот всплеск доходности означает, что цены на облигации рушатся: ETF BlackRock 20+ Year Treasury упал на 5% за месяц, более чем на 50% с 2020 года.

Катализатор: устойчивые данные по занятости и росту в США, смещающие ожидания по ставкам от снижений к потенциальным повышениям. Трейдеры теперь оценивают вероятность повышения ставки ФРС в этом месяце как один к трем. Меньшее количество прогнозных указаний от ФРС также вызвало всплеск волатильности на рынке облигаций, при этом индекс ICE BofA MOVE достиг двухмесячного максимума.

Более высокая доходность повышает безрисковую ставку, сжимая оценки акций и корпоративные заимствования. Moody's предупреждает о новой эре структурно более высокой инфляции и ставок. Для крипто это палка о двух концах: дорогие деньги конкурируют за капитал, но фискальный стресс может укрепить твердые активы, такие как Bitcoin.

Bitcoin удерживается на уровне около $65 157, недавно вырос на 1,3%. Его устойчивость столкнется с критическим испытанием в среду с решением ФРС. Рынок скоро узнает, точно ли текущая доходность облигаций отражает политику, или же неизбежны дальнейшие подъемы.