Goldman Снижает Цель по Золоту: Надежды на Снижение Ставок Тают, Оттоки из ETF Ускоряются

Goldman Sachs только что нанес удар в $500 по своему прогнозу цены золота на 2026 год, теперь ожидая $4,900 за унцию. Это не просто незначительная корректировка; это прямой ответ на то, что рынки отказываются от идеи раннего снижения ставок ФРС. Аналитики банка видят более слабый спрос на ETF, обеспеченные золотом, которые показали отток в $2 миллиарда только в мае. Азиатские фонды особенно слабы, зафиксировав свой первый месячный отток с августа 2025 года. Позиционирование инвесторов кричит о медвежьем настроении, при этом перекос пут-колл на основном ETF золота достиг уровней, невиданных с 2017 года. Ястребиный поворот ФРС, когда некоторые чиновники даже рассматривают повышение ставок, сокрушает привлекательность золота как хеджа от политики. Goldman предупреждает, что золото может упасть до $4,400, если ФРС действительно повысит ставки. Несмотря на краткосрочную боль, покупка центральными банками и запланированный рост резервов обеспечивают дно, но путь вперед тактически осторожен.