Grayscale Считает Hyperliquid Недооцененным, Пока HYPE Сталкивается с Давлением Разблокировки VC
Grayscale утверждает, что нативный токен Hyperliquid торгуется со скидкой по сравнению с традиционными финтех-акциями, прогнозируя миллиард долларов прибыли протокола к 2027 году. Несмотря на бычий форвардный мультипликатор от 15x до 18x, массивная разблокировка токенов венчурными фондами и отток средств продолжают оказывать давление на краткосрочную динамику цен. Трейдеры сталкиваются с резким расхождением между фундаментальной оценкой и постоянным давлением продаж сверху.
Grayscale Research приводит фундаментальные аргументы в пользу Hyperliquid, утверждая, что токен остается сильно недооцененным по сравнению с традиционными финтех-акциями. Применяя модель прибыли на токен, глава отдела исследований Зак Пандл прогнозирует, что прибыль протокола достигнет миллиарда долларов к 2027 году, чему способствуют восстановление объемов торгов и доходность стейблкоинов. При текущих ценах около $54 это ставит форвардный мультипликатор HYPE всего в 15x-18x.
Однако динамика цен показывает гораздо более уродливую краткосрочную картину, поскольку массивная институциональная разблокировка висит над книгами ордеров. Криптофонды Multicoin Capital и Paradigm разблокировали токены на сумму примерно $291 миллион, при этом переводы направлялись прямо на биржевые столы. В сочетании с последовательными неделями оттока спотовых фондов, избыточное предложение подавляет импульс, несмотря на бычью цель Grayscale.