Июньский ИПЦ Остывает, Но Риски ИИ и Нефти Угрожают Позиции ФРС по Ставкам
Июньский ИПЦ покажет замедление инфляции, вызванное временным падением цен на нефть. Но не расслабляйтесь: возобновление напряженности вокруг нефти и инфляционная тень бума ИИ могут держать ФРС на "ястребином" поводке. Трейдеры внимательно следят за данными на предмет любых изменений в вероятностях повышения ставок.
Падение июньского ИПЦ подтверждено на вторник, ожидается, что общая инфляция остынет. Прогнозы указывают на ежемесячное снижение на 0,1% и годовое отступление до 3,8%, в основном благодаря временному падению цен на сырую нефть. Базовый ИПЦ, исключающий продукты питания и энергию, по прогнозам, останется стабильным на уровне 0,2% в месяц.
Это охлаждение было вызвано кратким прекращением огня между США и Ираном, что привело к падению цен на нефть более чем на 20% в июне. Но это ралли облегчения уже мертво. С июля нефть снова растет, поскольку удары США-Иран возобновляются, разрушая хрупкое перемирие и вновь разжигая опасения по поводу поставок.
Подливает масла в огонь бум ИИ, тихая инфляционная бомба. Массивные притоки капитала в инфраструктуру ИИ, стремительный рост затрат на промышленную электроэнергию и премиальные цены на технологическое оборудование и программное обеспечение LLM толкают инфляцию основных услуг и товаров вверх. Недавнее исследование ФРС даже выявило 73% годовой рост PCE "Компьютерного программного обеспечения и аксессуаров".
Так что, хотя июньский ИПЦ может выглядеть мягким, не ждите, что ФРС изменит курс. Рынки уже закладывают 30% вероятность повышения ставки в июле и 77% вероятность как минимум одного повышения ставки к концу года. Один мягкий показатель не сорвет ястребиную ФРС, сталкивающуюся с постоянным инфляционным давлением.