Маллерс Покидает Twenty One: Tether Получает Полный Контроль, Модель Казначейства Bitcoin Под Прицелом
Уход Джека Маллерса из Twenty One передает полный контроль над фирмой-казначейством Bitcoin компании Tether. Его прежняя критика финансовых моделей сектора казначейства цифровых активов вновь всплывает, бросая тень на его устойчивость. Акции Twenty One резко упали, сигнализируя о беспокойстве рынка.
Джек Маллерс ушел с поста генерального директора Twenty One (XXI), фирмы-казначейства Bitcoin, поддерживаемой Tether. Этот шаг закрепляет полный контроль Tether над тем, что было вторым по величине корпоративным казначейством Bitcoin. Уход Маллерса произошел спустя месяцы после того, как он публично оспорил основные метрики и стратегии доходности сектора казначейства цифровых активов (DAT).
Уход связан с фундаментальными разногласиями с советом директоров относительно будущего направления XXI. Маллерс категорически отверг заявления о "rug pull", подтвердив, что он отказался от опционов и не получил выходного пособия. Акции XXI резко упали на 13,5% после новостей, оставив ранних инвесторов в значительном минусе.
Прежние вопросы Маллерса к Майклу Сэйлору относительно mNAV (рыночной стоимости к чистой стоимости активов) и доходности цифрового кредита теперь приобретают новый вес. Он подчеркнул опасения по поводу завышенных показателей капитала и устойчивости высоких дивидендных выплат без реального базового денежного потока.
Реакция рынка неоднозначна. Некоторые интерпретируют шаг Маллерса как четкий сигнал о скрытых проблемах, в то время как другие видят в этом предупреждение для всего сектора DAT. Истинное испытание для этих моделей, по мнению многих, наступает, когда премии сжимаются, а капитал ужесточается.
Маллерс теперь полностью переключает свое внимание на Strike, отдавая приоритет денежному потоку, а не размыванию, для приобретения Bitcoin. Тем временем, запасы Bitcoin у Metaplanet теперь тесно конкурируют с XXI, что предвещает потенциальное изменение рейтинга в ландшафте корпоративных казначейств. Bitcoin в настоящее время торгуется около пятинедельного максимума в $66,600.