Стратегия Майкла Сэйлора Под Угрозой Крах, Поскольку MSTR и STRC Достигли Минимумов за 52 Недели
Ставка Майкла Сэйлора на Биткойн через акции Strategy подвергается критике, поскольку MSTR и STRC падают до минимумов за 52 недели. Модель финансирования компании рушится, привилегированные акции торгуются со значительной скидкой, а дивидендные обязательства резко растут. Это не просто волатильность; это кризис структуры капитала.
Майкл Сэйлор говорит жестко, но его акции Strategy и привилегированные акции (STRC) подвергаются разгрому, достигая минимумов за 52 недели. Сэйлор утверждает, что "волатильность проверяет каждую структуру капитала", и обещает оставаться сосредоточенным на Биткойне и "долгосрочном создании стоимости". Перевод: модель находится под крайним напряжением. MSTR упал более чем на 80% от своего пика, а STRC торгуется со скидкой 26% от номинала. Это не выглядит хорошо, когда вся ваша стратегия зависит от выпуска долга выше NAV для покупки Биткойна. Математика проста: когда привилегированные акции торгуются ниже номинала, кран капитала пересыхает. Бумажные убытки Strategy по ее огромным запасам Биткойна теперь превышают 14 миллиардов долларов, при средней цене покупки намного выше текущих рыночных уровней. В довершение всего, годовые дивидендные обязательства выросли в четыре раза до 1,2 миллиарда долларов всего за шесть месяцев, в то время как денежные резервы упали на 38%. Покрытие дивидендов теперь составляет всего 14 месяцев. Даже CryptoQuant советует Сэйлору прекратить покупки и копить наличные. Рынок не верит версии Сэйлора; недавняя продажа BTC и привлечение капитала Strategy были больше направлены на выживание, чем на накопление.