Акция MicroStrategy STRC упала ниже $95, сигнализируя о давлении на продажу Биткоина

Привилегированная акция MicroStrategy STRC только что упала ниже $95, уровня, которого она не видела три месяца. Это не просто незначительное падение; это прямой сигнал о том, что рынок требует более высокой доходности, учитывает риск и реагирует на общий спад на рынке криптовалют, который толкнул Биткоин вниз до $62 000. Механизм, предназначенный для поддержания STRC около ее номинальной стоимости в $100, находится под серьезным давлением.

Падение ниже номинала означает, что основной канал MicroStrategy для привлечения капитала для покупки большего количества Биткоина становится менее привлекательным. Выпуск новых привилегированных акций со скидкой означает, что они фактически платят больше за меньшее, и это сигнализирует рынку, что компания может быть вынуждена продать Биткоин для покрытия дивидендов раньше, чем ожидалось. Это прямо противоречит нарративу 'никогда не продавать'.

Эта ситуация усугубляется недавней, хотя и небольшой, продажей Биткоина компанией MicroStrategy для финансирования дивидендов по привилегированным акциям. Хотя это и скромно, это первый раз с 2022 года, когда они продали BTC, и это усиливает медвежьи настроения. Структура капитала компании была построена для растущего рынка Биткоина, и текущие условия серьезно проверяют эти предположения.

Поскольку STRC торгуется со скидкой, доходность фактически выше для инвесторов, ориентированных на доход, но она сопровождается убытками от переоценки по рыночной стоимости и значительной неопределенностью. Это происходит всего за несколько дней до решающего голосования акционеров по изменению выплат дивидендов с ежемесячных на двухнедельные, что является шагом, направленным на улучшение последовательности денежных потоков, но происходит в критический момент.