Индекс цифровых активов S&P Pantera исключает Bitcoin, отдает приоритет доходным альткоинам

S&P Dow Jones Indices и Pantera Capital только что представили S&P Pantera Digital Asset Index, новый криптобенчмарк, который полностью игнорирует Bitcoin. Генеральный директор S&P Кэти Клэй заявила, что Bitcoin не прошел их основной тест: генерирование реального дохода от протокола, а не просто торговля на спекуляциях.

Индекс состоит из 18 компонентов, причем Ether (ETH), Binance Coin (BNB), Solana (SOL), Tron (TRX) и Hyperliquid (HYPE) являются его пятью крупнейшими активами. Токены взвешиваются по рыночной капитализации и перебалансируются ежеквартально, со строгими ограничениями, отражающими фондовые бенчмарки S&P.

Клэй стремится внедрить дисциплину фондовых индексов в цифровые активы, отдавая предпочтение протоколам с проверяемой экономической активностью перед теми, которые движимы только узнаваемостью имени. Эта методология, разработанная совместно с основателем Pantera Дэном Морхедом, подчеркивает новый институциональный подход к оценке криптовалют.

Это исключение подчеркивает растущий раскол в том, как институты определяют ценность криптовалют. Доход теперь превосходит доминирующий нарратив Bitcoin как крупнейшего актива рынка. История Pantera предполагает, что могут последовать другие бенчмарки, отфильтрованные по доходам, предлагая управляющим портфелями соответствующий путь к крупным альткоинам с реальным использованием.

Такие бенчмарки могут направить институциональный капитал в избранные альткоины задолго до того, как данные сезона альткоинов, движимого розничными инвесторами, подтвердят более широкое движение. Это сигнализирует о потенциальной ранней ротации, изменяющей динамику рынка для конкретных активов.