Правила стейблкоинов Казначейства США вызывают перераспределение ликвидности в ведущих Layer-1 сетях
Казначейство США открыло шестидесятидневный период для комментариев по Закону GENIUS, устанавливая сроки лицензирования платежных стейблкоинов к 2027 году. Ликвидность в сети будет мигрировать к сетям, поддерживаемым лицензированными эмитентами, такими как Circle и Paxos. Блокчейны, сильно зависящие от токенов, выпущенных за рубежом, сталкиваются с растущим регуляторным давлением.
Казначейство США ускоряет внедрение Закона GENIUS, предоставляя участникам рынка шестьдесят дней для выражения мнения, прежде чем строгие лицензионные требования вытеснят нелицензированные долларовые токены с американского рынка. Платформы сталкиваются с жестким сроком для удаления несовместимых пар стейблкоинов из внутренних пулов ликвидности к июлю 2028 года.
Сети с существующим USDC и концентрацией лицензированных эмитентов обладают значительным структурным преимуществом для потоков институционального капитала. Hyperliquid лидирует на рынке с девяноста семью процентами своей шестимиллиардной долларовой базы стейблкоинов, привязанной к USDC от Circle, в то время как Arbitrum и Polygon имеют явное большинство в лицензированных резервах.
Напротив, Tron сталкивается с огромным риском: более девяноста семи процентов его девяностодвухмиллиардного долларового стека ликвидности привязано к Tether. В то время как Tether работает над развертыванием совместимых внутренних альтернатив через лицензированных партнеров-трастовых банков, сдвиг капитала в сторону лицензированных рельсов изменит долю рынка layer-one в течение следующих двух лет.