Слабые данные по занятости в США охладили ожидания повышения ставки ФРС, вызвав «риск-он» ралли на мировых рынках
Охлаждение данных по занятости в США снизило ожидания предстоящего повышения процентной ставки Федеральной резервной системой ниже 25%, спровоцировав «риск-он» ралли на мировых фондовых индексах. Хотя ослабление монетарного ужесточения обеспечивает немедленное облегчение для рисковых активов, высокие долгосрочные доходности казначейских облигаций и повышенные цены на энергоносители продолжают ограничивать общий макроэкономический рост. Price Pulse интерпретирует это расхождение как тактическое окно для рисковых активов до того, как вновь проявятся фискальные эмиссии и инфляционное давление.
Резкое замедление чистого прироста рабочих мест в США до 29 000 наряду с замедлением роста заработной платы вынудило денежные рынки быстро снизить вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой в октябре ниже 25%. Этот сдвиг вызвал немедленное облегчение для рисковых активов, подняв японский Nikkei на 2,5%, в то время как американские фондовые индексы отскочили близко к рекордным максимумам.
Для криптовалютных рынков ослабление ожиданий ужесточения со стороны центрального банка обычно ослабляет финансовые условия и стимулирует приток ликвидности обратно в активы, чувствительные к дюрации. Когда реальная доходность приостанавливает свой рост, спекулятивный капитал часто переходит от денежных суррогатов к цифровым активам с более высоким бета-коэффициентом в поисках превосходной доходности.
Однако более широкая макроэкономическая среда по-прежнему создает структурные трения, которые ограничивают неограниченный импульс. Базовые доходности 10-летних казначейских облигаций остаются высокими, около 5,28%, из-за значительного выпуска корпоративного долга для капитальных затрат на искусственный интеллект, в то время как сырая нефть торгуется выше $101 за баррель.
Трейдерам следует рассматривать это смягчение политики как временное окно ликвидности, а не как постоянный макроэкономический поворот, пока долгосрочные доходности облигаций не начнут устойчивую тенденцию к снижению.