El Fondo de Bitcoin No Ha Llegado: Datos On-Chain Señalan Más Dolor Antes de la Recuperación
La reciente caída de Bitcoin a $58K no es el verdadero fondo. Las métricas on-chain y los ciclos históricos exigen un movimiento por debajo del precio realizado cerca de $54K. Las condiciones macro también deben aliviarse antes de que se establezca un suelo real.
El mínimo de junio de Bitcoin cerca de $58,000 es un espejismo, no el fondo del ciclo. Los datos on-chain, específicamente el precio realizado alrededor de $54,000, permanecen intactos. Cada fondo de ciclo anterior se situó por debajo de esta métrica crucial, señalando el máximo estrés de los tenedores. Aún no hemos visto esa capitulación.
La media móvil de 200 semanas, una zona de soporte histórica, también ha sido rota por primera vez desde 2023. Si bien este ciclo carece de un evento de contagio a nivel FTX, una ruptura sostenida por debajo de esta línea de tendencia a largo plazo sugiere que es probable un mayor descenso.
Las caídas desde los máximos del ciclo también son históricamente superficiales, actualmente alrededor del 50% en comparación con caídas anteriores del 77%-85%. Esta falta de dolor extremo indica que la presión de venta no se ha agotado por completo.
Los vientos en contra macro también están frenando las cosas. Los rendimientos reales restrictivos y un dólar fuerte están castigando a los activos que no generan rendimiento como BTC. Hasta que las condiciones financieras se alivien, con caídas en las tasas reales y un dólar más débil, la oferta de devaluación de Bitcoin no regresará por completo.
Espere una liquidación final por debajo de $54,000, potencialmente hasta los bajos $50s, impulsada por los temores macro persistentes y los reinicios incompletos on-chain. El verdadero fondo probablemente se alinee con el alivio del Q4 2026.