El Arc Stack de Circle Apunta a la Dominación Financiera mientras Tether Mantiene el Liderazgo en Stablecoins
Circle está construyendo agresivamente su blockchain Arc, un stack financiero de cuatro capas, asegurando un respaldo institucional importante. Sin embargo, el USDT de Tether aún domina el mercado del dólar digital, empequeñeciendo a USDC en volumen y capitalización de mercado. La batalla por la supremacía de las stablecoins se intensifica, con cambios regulatorios y de-pegs pasados moldeando la lealtad de los traders.
Circle está impulsando su blockchain Arc, un stack financiero de cuatro capas diseñado para remodelar la infraestructura cripto. Este ambicioso movimiento ya ha atraído un capital institucional significativo, con una preventa de tokens ARC de $222 millones a una valoración de $3 mil millones, atrayendo a pesos pesados como BlackRock, a16z crypto y ARK Invest.
A pesar de esta ambición, los ingresos del Q1 de Circle revelan una cruda realidad: el 94% de sus $694 millones de ingresos provienen de intereses de reserva. Esta dependencia subraya la necesidad urgente de que Arc diversifique sus fuentes de ingresos y demuestre su valor más allá de la emisión de stablecoins.
El USDT de Tether, sin embargo, sigue siendo el rey indiscutible del dólar digital, con una capitalización de mercado de $184 mil millones frente a los $73 mil millones de USDC. Las disparidades en el volumen de trading son aún mayores, con USDT moviendo cuatro veces el volumen diario total de USDC. El de-peg de USDC a $0.88 en 2023, provocado por la exposición a Silicon Valley Bank, sigue siendo un recuerdo potente para los traders, solidificando la ventaja histórica de Tether.
Las maniobras regulatorias también están dando forma al campo de batalla. Circle obtuvo la aprobación de la OCC para un banco fiduciario nacional, buscando una ventaja regulada. Mientras tanto, Tether demostró un cumplimiento rápido al congelar $131 millones en USDT vinculados a Irán a las pocas horas de las nuevas sanciones de EE. UU.. Esta agilidad regulatoria contrasta con Circle, que enfrenta una denuncia penal por negarse a recuperar fondos de estafas sin una orden judicial.
El próximo lanzamiento de la mainnet de Arc será una prueba crítica. Si bien la Ley GENIUS puede dirigir el dinero regulado hacia USDC, el trading offshore sigue favoreciendo a USDT. La pregunta sigue siendo si los nuevos rieles de Circle pueden extraer una liquidez significativa de un dólar que Tether aún controla firmemente.