El Apalancamiento de DeFi Alcanza Máximos de 2021 Tras el Colapso del TVL Impulsado por Exploits

La relación de apalancamiento on-chain de DeFi acaba de alcanzar niveles no vistos desde 2021, según Binance Research. Pero antes de que pienses que los traders se están volviendo locos con fondos prestados, entiende esto: el pico no proviene de más préstamos, sino de menos colateral. El Valor Total Bloqueado (TVL) ha sido golpeado duramente, haciendo que el apalancamiento existente parezca mayor en comparación. Abril fue brutal para la seguridad de DeFi, con hackers robando casi $606 millones. Los principales ataques a Kelp DAO y Drift Protocol por sí solos eliminaron cientos de millones, haciendo que los inversores se apresuraran a retirar sus fondos. Esta fuga de capital causó una contracción masiva del TVL, elevando la relación de apalancamiento a alrededor del 38%. El sistema ahora se asienta sobre una base de colateral en contracción, y Binance Research advierte que cualquier debilidad adicional en el precio podría desencadenar una cascada de liquidaciones. El apalancamiento está elevado, pero el capital subyacente no. Esta es una configuración frágil, propicia para la volatilidad si el mercado se tuerce hacia el sur.