El BCE Presiona para Eliminar la Regla de Reserva de Stablecoins de MiCA que Tether Rechazó
Los bancos centrales europeos instan a la Comisión Europea a desechar el requisito de MiCA de que los emisores de stablecoins mantengan hasta el 60% de las reservas en depósitos bancarios comerciales. Mientras los banqueros centrales quieren proteger a los prestamistas tradicionales de drenajes repentinos de depósitos, la propuesta resuelve directamente la objeción principal de Tether a la regulación europea. Si se promulga, este cambio de regla podría despejar el camino para que USDT reingrese al mercado europeo bajo un marco compatible.
El Banco Central Europeo y Tether rara vez están de acuerdo, pero acaban de llegar a la misma conclusión exacta: obligar a los emisores de stablecoins a acumular efectivo en bancos comerciales es un defecto estructural. Según las reglas actuales de MiCA, los grandes emisores deben mantener el 60% de los fondos de reserva como depósitos bancarios, un requisito que llevó a Tether a abandonar su búsqueda de una licencia de la UE. Los banqueros centrales temen que los rescates masivos e impredecibles de tokens puedan desencadenar drenajes instantáneos de liquidez en los bancos comerciales. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, argumentó lo contrario—que colocar miles de millones en cuentas bancarias no aseguradas expone el respaldo de la reserva al estrés de la banca comercial. La crítica compartida demuestra que el mandato no satisface ni el control del riesgo sistémico ni la seguridad de los activos. En lugar de depósitos bancarios, el ESCB quiere que las reservas se estacionen en activos a ultracorto plazo que venzan en cinco días, como letras del tesoro. Esa estructura exacta coincide con la mezcla de reservas preferida de Tether, que favorece en gran medida la deuda soberana a corto plazo sobre los pasivos de los bancos comerciales. Si los legisladores europeos adoptan la revisión durante la actual revisión de MiCA, la barrera regulatoria más alta que mantiene a Tether fuera del Espacio Económico Europeo desaparece. Un camino compatible para USDT en Europa mejoraría drásticamente la liquidez para los traders continentales que se vieron obligados a migrar a tokens de liquidación alternativos.