Goldman Sachs Pronostica Subida de Tasas de la Fed Tras IPC Pegajoso que Afecta el Apetito por el Riesgo
Goldman Sachs revisó su perspectiva de la Reserva Federal, esperando un alza de 25 puntos básicos en septiembre después de que datos de IPC "pegajosos" mantuvieran la inflación anual en 3.4%. Los mercados de derivados ahora valoran una probabilidad del 87% de mayor ajuste monetario, señalando nuevos vientos en contra de liquidez para cripto y activos de alta beta. Si se materializa, mayores costos de endeudamiento amenazan con limitar las entradas de capital a corto plazo en los mercados de activos digitales.
Goldman Sachs ha modificado su pronóstico de política monetaria, esperando que la Reserva Federal entregue un alza de 25 puntos básicos el 16 de septiembre tras un informe de IPC inflexible que mantuvo la inflación anual en 3.4 por ciento. La fijación de precios de futuros se recalibró rápidamente a una probabilidad del 87 por ciento, señalando una fuerte reversión de las expectativas del mercado de una flexibilización monetaria.
La persistencia de una inflación elevada obliga a los funcionarios del banco central a mantener tasas de interés altas, elevando directamente los rendimientos reales y ajustando la liquidez global del dólar. Para los traders de cripto, condiciones financieras más estrictas reducen la capacidad de apalancamiento y elevan el costo de oportunidad de mantener activos digitales sin rendimiento, creando fricción inmediata en el mercado.
Los activos de riesgo probablemente enfrentarán un impulso a la baja en las próximas semanas a medida que el capital institucional se desplace hacia los rendimientos de los bonos del Tesoro libres de riesgo. A menos que las próximas métricas de empleo muestren una debilidad severa que fuerce una pausa en la política, los mercados spot de cripto siguen vulnerables a una contracción sistémica de la liquidez.