Goldman Recorta Precio del Oro: Se Desvanecen Esperanzas de Bajada de Tasas, Salidas de ETFs se Disparan

Goldman Sachs acaba de aplicar un hachazo de $500 a su pronóstico de precio del oro para 2026, ahora pidiendo $4,900 la onza. Esto no es solo un ajuste menor; es una respuesta directa a que los mercados están descartando la idea de recortes tempranos de tasas de la Fed. Los analistas del banco están viendo una demanda más débil de ETFs respaldados por oro, que vieron una salida de $2 mil millones solo en mayo. Los fondos asiáticos están particularmente débiles, registrando su primera salida mensual desde agosto de 2025. El posicionamiento del inversor está gritando bajista, con el skew de put-call en el ETF principal de oro alcanzando niveles no vistos desde 2017. El pivote hawkish de la Fed, con algunos funcionarios incluso considerando alzas, está aplastando el atractivo del oro como cobertura de política. Goldman advierte que el oro podría caer a $4,400 si la Fed realmente sube las tasas. A pesar del dolor a corto plazo, la compra de bancos centrales y el crecimiento planificado de las reservas ofrecen un piso, pero el camino por delante es tácticamente cauteloso.