HSBC Apunta a un Rendimiento del Tesoro a 10 Años del 4.65% Mientras la Presión Macro Disminuye para Activos de Riesgo
El rendimiento del Tesoro a diez años retrocedió por debajo del cinco por ciento, ya que HSBC fijó un objetivo de fin de año del cuatro punto seis cinco por ciento, disipando los temores de un aumento a corto plazo al seis por ciento. Si bien los déficits fiscales mantienen elevadas las tasas a corto plazo, la disminución de los rendimientos de referencia proporciona un alivio crítico para los activos de riesgo como Bitcoin. El enfoque macro ahora se centra en si el rendimiento a diez años se mantiene por debajo del cuatro punto ocho por ciento durante los próximos comunicados económicos.
Los rendimientos de los bonos de referencia están dando a los activos digitales un respiro bienvenido, ya que el rendimiento del Tesoro a diez años cayó por debajo de la marca psicológica del cinco por ciento tras un retroceso desde los recientes máximos de varias décadas. HSBC desestimó los temores de un salto inmediato al seis por ciento, fijando su objetivo de fin de año en el cuatro punto seis cinco por ciento, a medida que la caída de los precios del petróleo y las expectativas cambiantes de las tasas calman a las mesas de trading macro nerviosas.
A pesar de reducir el riesgo de cola a largo plazo, HSBC elevó sus proyecciones generales de la curva, empujando el objetivo a dos años hasta el cuatro punto dos por ciento, mientras espera que la Reserva Federal se mantenga en pausa. Los persistentes déficits fiscales de EE. UU. significan que las tasas a corto plazo seguirán siendo obstinadas incluso si las subidas de tasas adicionales están fuera de la mesa, creando un entorno de doble mandato complicado para los activos de riesgo.
Para la liquidez cripto, el retroceso desde el territorio de rendimiento extremo elimina un enorme viento en contra macro que ha suprimido las valoraciones al contado. Los analistas ahora señalan el cuatro punto ocho por ciento en el bono a diez años como la línea divisoria inmediata: mantenerse por debajo permite que el apetito por el riesgo se recupere, mientras que una ruptura por encima amenaza con una renovada restricción de liquidez en todos los mercados financieros.