Mallers Abandona Twenty One: Tether Toma el Control Total Mientras el Modelo de Tesorería de Bitcoin Enfrenta Escrutinio
La salida de Jack Mallers de Twenty One entrega el control total de la firma de tesorería de Bitcoin a Tether. Sus críticas previas a los modelos financieros del sector de Tesorería de Activos Digitales resurgen, proyectando una sombra sobre su sostenibilidad. Las acciones de Twenty One cayeron bruscamente, señalando inquietud en el mercado.
Jack Mallers ha dimitido como CEO de Twenty One (XXI), la firma de tesorería de Bitcoin respaldada por Tether. Este movimiento consolida el control total de Tether sobre lo que era la segunda tesorería corporativa de Bitcoin más grande. La partida de Mallers se produce meses después de que desafiara públicamente las métricas centrales y las estrategias de rendimiento del sector de Tesorería de Activos Digitales (DAT).
La salida se debe a desacuerdos fundamentales con la junta directiva sobre la dirección futura de XXI. Mallers negó vehementemente las afirmaciones de "rug pull", confirmando que renunció a las opciones y no recibió indemnización. Las acciones de XXI experimentaron una fuerte caída del 13.5% tras la noticia, dejando a los primeros inversores significativamente en números rojos.
Las preguntas anteriores de Mallers a Michael Saylor sobre el mNAV (valor de mercado a valor liquidativo) y los rendimientos del crédito digital ahora cobran nuevo peso. Destacó preocupaciones sobre métricas de capital infladas y la sostenibilidad de altos pagos de dividendos sin un flujo de caja subyacente real.
La reacción del mercado está dividida. Algunos interpretan el movimiento de Mallers como una señal clara de problemas subyacentes, mientras que otros lo ven como una advertencia para el sector DAT en general. La verdadera prueba para estos modelos, argumentan muchos, llega cuando las primas se comprimen y el capital se ajusta.
Mallers ahora centra toda su atención de nuevo en Strike, priorizando el flujo de caja sobre la dilución para la adquisición de Bitcoin. Mientras tanto, las tenencias de Bitcoin de Metaplanet ahora rivalizan de cerca con las de XXI, preparando un posible cambio de clasificación en el panorama de las tesorerías corporativas. Bitcoin actualmente cotiza cerca de un máximo de cinco semanas en $66,600.