La Estrategia de Michael Saylor Enfrenta un Colapso Mientras MSTR y STRC Tocan Mínimos de 52 Semanas
La apuesta de Michael Saylor por Bitcoin a través de las acciones de Strategy está bajo fuego mientras MSTR y STRC se desploman a mínimos de 52 semanas. El modelo de financiación de la empresa se está desmoronando, con acciones preferentes cotizando con un gran descuento y obligaciones de dividendos disparándose. Esto no es solo volatilidad; es una crisis de estructura de capital.
Michael Saylor habla duro, pero sus acciones de Strategy y acciones preferentes (STRC) están siendo machacadas, alcanzando mínimos de 52 semanas. Saylor afirma que "la volatilidad pone a prueba cada estructura de capital" y promete mantenerse enfocado en Bitcoin y la "creación de valor a largo plazo". Traducción: el modelo está bajo un estrés extremo. MSTR ha caído más del 80% desde su pico, y STRC cotiza con un descuento del 26% sobre el valor nominal. Esto no se ve bien cuando toda tu estrategia depende de emitir deuda por encima del NAV para comprar Bitcoin. Las matemáticas son simples: cuando las acciones preferentes cotizan por debajo del valor nominal, el grifo de capital se seca. Las pérdidas contables de Strategy en sus masivas tenencias de Bitcoin ahora superan los $14 mil millones, con un precio de compra promedio muy por encima de los niveles actuales del mercado. Para colmo, las obligaciones anuales de dividendos se han cuadruplicado a $1.2 mil millones en solo seis meses, mientras que las reservas de efectivo se han desplomado un 38%. La cobertura de dividendos es ahora de apenas 14 meses. Incluso CryptoQuant le dice a Saylor que detenga las compras y acumule efectivo. El mercado no se traga la versión de Saylor; la reciente venta de BTC y la recaudación de capital de Strategy fueron más para sobrevivir que para acumular.